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收入排名前20位的生物制藥公司每年的收入都超過100億美元科平。2023年,位居收入排名榜榜首的是強生，其全球收入為851.6億美元界北。5月21日叹倒，阿斯利康首席執(zhí)行官Pascal Soriot在召開的投資日活動上宣告了2030年全球收入翻倍至800億美元的宏偉目標肘蜘，而2023年其總收入為458億美元，位居收入排行榜第7位甩芦。

雖然“大型制藥公司”沒有官方定義讽空，但強生、阿斯利康這些公司無疑符合這一稱謂练歇。此外楞盼，輝瑞、禮來蔑枣、默沙東和羅氏等也是如此锄镜。這不僅僅是因為它們的營收。Oppenheimer Holdings董事總經理兼生物技術分析師Hartaj Singh向BioSpace表示仿吞，公司的全球影響力也很重要滑频。其表示，“大多數制藥公司都是所謂的跨國公司唤冈，如輝瑞目前在150個國家開展業(yè)務峡迷，強生則在175個以上的國家有業(yè)務∧愫纾”

無論我們如何定義“大型制藥公司”凉当，都有一些較小的生物制藥公司在努力躋身其中。KBI Biopharma高級分析師Nicholas Schmitz將4家公司確定為新興的大型制藥公司售葡，包括再生元和Vertex看杭，以及COVID-19疫苗巨頭BioNTech和Moderna。同樣挟伙，Singh也提到了Vertex和Moderna楼雹。

這些公司每年都能帶來數十億美元的收益，而且大多數都進入了GlobalData公司2024年第一季度市值排名前20的生物制藥公司名單尖阔。在市值方面贮缅，吉利德、再生元和Vertex都達到了或超過1000億美元，與葛蘭素史克（GSK）和百時美施貴寶（BMS）相當焕鲸，與安進忿韧、賽諾菲和輝瑞也相差不遠。

圖1：截至2024年5月15日的市場市值

除了營收落寡、市值和地理影響力外成止，Schmitz還指出，包括產品組合的廣度痒仆、影響衛(wèi)生政策和定價的能力揣蒿，以及“在全球衛(wèi)生危機中發(fā)揮關鍵作用”的能力這些其他因素，也可以幫助推動小型生物制藥公司躋身大制藥公司的精英行列豪服。

幾個世紀以來的大型制藥公司

“Big Pharma（大型制藥公司）”一詞被認為起源于20世紀90年代刨德，可能是1993年San Francisco Examiner（《舊金山觀察家報》）的一篇文章中用來描述與規(guī)模更小、更年輕的生物技術公司建立合作伙伴關系的“大型制藥公司”吁巫。從那以后汰日，這個詞就被通俗地用來描述整個制藥行業(yè)或少數幾個最大的參與者。

強生龟夜、禮來裕坊、輝瑞、默沙東和羅氏都是老牌巨頭燕酷。這五家公司和其他一些不可否認的大型制藥公司都成立于19世紀籍凝。這些公司主要通過與大學和醫(yī)學協會合作，增加研究投入和生物醫(yī)學人才力量來擴大自己的影響力苗缩。還有一些公司在20世紀末和21世紀初才嶄露頭角饵蒂，如艾伯維可以說是大型制藥公司核心名單的最新成員，于2013年從雅培實驗室分拆出來酱讶。

所有大型制藥公司的一個共同特點是具有國際影響力退盯，但具體形式會因公司而異。Singh指出泻肯，專注于制藥產品的公司通常采取“高產量渊迁、低價格”的策略，以便在發(fā)展中國家擴大影響力灶挟；而專注于生物技術的公司可能會采取“低產量琉朽、高價格”的策略，最終集中在能夠負擔得起更昂貴藥物的國家稚铣。

Singh說：“安進和吉利德可能是在美國銷售額最大的生物技術公司(biotechnology companies)箱叁，這兩者的銷售額約有35%來自美國，絕大多數在歐洲秽擦。而如阿斯利康這樣的制藥公司(pharma companies)裹依，在美國以外的銷售額占55%呢呕，在美國占45%≌兽啵”

正在崛起的生物制藥公司

與其他生物技術公司一樣框碾，Vertex在罕見病領域也取得了重大進展。據其在2024年摩根大通醫(yī)療健康大會中表示赫捕，公司5款獲批藥物中有4款用于治療囊性纖維化（CF）馋首，公司估計其可以覆蓋近10萬名囊性纖維化患者。但該公司還有更廣泛的目標——惠及受急性和神經性疼痛影響的 9000萬人脸鸿。

圖2：Vertex期望擴大CF的領導地位

Singh表示：“他們專注于疼痛治療鹅但，通過改變疼痛治療范式拥耍，他們可能會變得類似于制藥公司显艘，治療數十萬甚至數百萬患者∩罄”在公司2024年第一季度的財報中炭庙，Vertex強調了其臨床階段藥物suzetrigine的潛力，“從根本上重塑美國急性疼痛的治療”煌寇。另外焕蹄，科學戰(zhàn)略和“理解潛在生物學原理”也是公司發(fā)展的關鍵。Vertex就是一個例子阀溶，其遵循合理的藥物設計哲學腻脏，專注于在人體健康方面得到驗證的特定生物靶點。

2023年银锻，Vertex的收入接近100億美元永品。2024年第一季度，該公司報告稱击纬，與去年同期相比鼎姐，產品收入增長13%，且每股收益高于預期更振。

許多大型制藥公司都通過戰(zhàn)略性地收購其他公司來擴大其產品投資組合炕桨，Vertex也采取了同樣的做法。它在4月份以49億美元收購了Alpine肯腕。

近年來献宫，其他被認為在生物制藥領域排名上升的公司也紛紛達到或超過了100億美元的收入門檻。BioNTech缆月、再生元和Moderna在新冠疫情宣布后缩棉，2021年的收入大幅增長，分別達到了約200億美元瑟哺、160億美元和180億美元颂梆。

圖3：2020-2023年制藥公司收入情況

BioNTech和Moderna都在開發(fā)新冠疫苗方面發(fā)揮了作用闷邑，而再生元則開發(fā)了一種主要的抗體療法。在這三家公司中览雁，再生元是唯一一家在2023年收入仍高于100億美元門檻的公司峦拥，而BioNTech和Moderna的收入均出現了大幅下滑，尤其是BioNTech胜通，在2024年第一季度的收入下滑明顯歧坚。不過，Singh認為Moderna在mRNA和液體納米顆粒技術方面的創(chuàng)新作用宅溃，使其成為一個重要的參與者沛药。

Singh表示：“抗體藥于上世紀90年代末才開始進入商業(yè)主流，安進和再生元基本上被視為抗體公司甚负，也許還有基因泰克也是柬焕。我在Moderna身上看到的，以及在一定程度上在BioNTech身上看到的梭域，是一個非常相似的故事斑举。”

據《華爾街日報》報道病涨，由于公眾對H5N1的擔憂富玷，這兩家公司的美國股價在5月底均有所上漲。Singh指出既穆，Oppenheimer Holdings預計私人投資將“開始追趕”赎懦，未來將有更多的mRNA公司和藥物出現。

另一方面幻工，吉利德早在2013年就突破了100億美元的收入門檻励两，并在次年將這一數字翻了一番以上。根據其2024年第一季度向美國證券交易委員會提交的文件会钝，該公司在35個國家設有分公司伐蒋，并將繼續(xù)擴大其產品投資組合。

總的來說狞吏，隨著生物制藥市場的持續(xù)增長和新公司的加入曲苛，哪些公司將擴大其影響力并成為家喻戶曉的品牌，還有待觀察仁沃。

參考資料：

[1]Who Will the Next “Big Pharma” Players Be?.BioSpace.Published: May 29, 2024 By Nadia Bey.

[2]Vertex 2024 JPM材料.