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2024年似乎注定成為中國企業(yè)并購活動的關(guān)鍵一年，特別是在生物醫(yī)藥領(lǐng)域枝哄。頂級投行Centerview Partners的聯(lián)席總裁Eric Tokat已經(jīng)做出了他的預(yù)測颅网，認(rèn)為2024年將是藥企并購的大年段卵。這一趨勢已經(jīng)初露端倪，前有傳奇生物收到的并購邀約翎憨，近期又傳出賽諾菲及BMS在中國尋找并購機(jī)會的消息荤榄，都在不斷印證這一點。

賽諾菲的產(chǎn)品規(guī)劃經(jīng)理向路透社透露，收購中國的生物技術(shù)公司已經(jīng)成為公司戰(zhàn)略討論的一部分借倘。這表明賽諾菲對于通過并購來加強(qiáng)其在中國市場的布局和競爭力持有積極的態(tài)度伺狮。賽諾菲的發(fā)言人進(jìn)一步確認(rèn)了這一點，表示公司對于任何戰(zhàn)略機(jī)遇都持開放態(tài)度轨凡，無論機(jī)會出現(xiàn)在世界的哪個角落莱妥。

與此同時，BMS也在積極尋求并購機(jī)會以應(yīng)對專利到期帶來的挑戰(zhàn)文紧。在6月底于蘇州舉行的2024首屆美國華人生物醫(yī)藥科技協(xié)會中國年會（CBA-China）上叔三，BMS的一位商務(wù)發(fā)展（BD）負(fù)責(zé)人明確表示，公司正在尋找能夠補(bǔ)強(qiáng)現(xiàn)有產(chǎn)品線的并購機(jī)會俭谨，特別是在中國硝拧，他們對抗體藥物偶聯(lián)物（ADC）領(lǐng)域表現(xiàn)出濃厚的興趣。

這些動態(tài)不僅預(yù)示著2024年可能成為藥企并購的高峰年葛假，也反映出中國生物醫(yī)藥市場的吸引力和潛力障陶。隨著全球醫(yī)藥巨頭紛紛將目光投向中國，我們可以預(yù)見聊训，這一年將是中國企業(yè)在并購領(lǐng)域活躍的開始抱究，同時也是本土創(chuàng)新和國際合作進(jìn)一步深化的一年。

一带斑、并購之路的

回顧與審視

自2023年末以來鼓寺，中國生物科技（biotech）交易合作市場迎來了一股新潮流：國外醫(yī)藥巨頭紛紛將目光投向本土biotech公司，開啟了一系列的并購活動勋磕。至今妈候，已有四起引人注目的并購案例，標(biāo)志著中國biotech市場的國際化步伐正在加速挂滓。

首先苦银，阿斯利康在2023年12月26日宣布，與亙喜生物科技集團(tuán)達(dá)成最終收購協(xié)議赶站。亙喜生物幔虏，作為一家臨床階段的生物制藥公司，專注于開發(fā)治療腫瘤及自身免疫性疾病的創(chuàng)新性細(xì)胞療法嘱峦，尤其是其核心產(chǎn)品GC012F CAR-T細(xì)胞療法笨墙，備受矚目。根據(jù)協(xié)議侍除，阿斯利康將以每股2.00美元的現(xiàn)金價格收購亙喜生物所有稀釋后股份，交易價值高達(dá)12億美元秉疚，這一舉措不僅為亙喜生物帶來了資金支持晋蛾，更為其產(chǎn)品在全球市場的推廣鋪平了道路。

緊接著，諾華在2024年1月5日宣布與信瑞諾醫(yī)藥達(dá)成收購協(xié)議艳院。信瑞諾醫(yī)藥糯侍，作為一家專注于腎臟疾病治療領(lǐng)域的臨床階段公司，其背后的資本和技術(shù)實力不容小覷颠恬。諾華此前已通過收購Chinook Therapeutics間接持有信瑞諾部分股權(quán)洞逼，此次全資收購將進(jìn)一步加強(qiáng)諾華在中國市場的布局。

此外憾汛，Nuvation Bio Inc.在2024年3月25日宣布以全股票交易方式收購葆元生物醫(yī)藥党饮。葆元醫(yī)藥的前股東將在交易完成后持有Nuvation Bio 33%的股份，這一合作預(yù)計將在2024年第二季度完成驳庭，為雙方帶來更廣闊的發(fā)展空間刑顺。

最后，丹麥生物技術(shù)公司Genmab在今年4月以18億美元的高價收購了普方生物饲常，這一交易不僅體現(xiàn)了中國biotech公司的高價值蹲堂，也彰顯了國際市場對中國創(chuàng)新藥物研發(fā)能力的認(rèn)可。

這些并購案例不僅為中國biotech公司帶來了資金和市場機(jī)遇贝淤，也為中國生物科技行業(yè)的國際化發(fā)展注入了新動力柒竞。隨著國際醫(yī)藥巨頭的不斷加入，中國biotech市場正逐漸成為全球醫(yī)藥創(chuàng)新的重要引擎播聪，預(yù)示著中國在全球醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)中的地位將日益提升能犯。

二、洞察并購活動的

原因所在

近年來犬耻，跨國公司（MNC）巨頭在并購市場上的活躍表現(xiàn)踩晶，其背后的根本驅(qū)動力在于專利懸崖的逼近。隨著重磅藥物專利的陸續(xù)到期枕磁，MNC們正面臨業(yè)績增長的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)子桩。據(jù)Pharma Voice的統(tǒng)計，到2030年涉捂，將有近200種藥物失去專利保護(hù)奄刊，這幾乎會影響到所有主要的制藥公司，包括默沙東渣冒、再生元饱粟、BMS和艾伯維等。面對這一形勢琅瘦，MNC巨頭們迫切需要通過并購和授權(quán)引進(jìn)（BD）來尋找新的增長點掖阶，以維持其市場地位和業(yè)績增長。

在這樣的背景下乌诚，中國生物科技公司（biotech）成為MNC巨頭們并購的熱點炮疲。以下是MNC尋求收購中國biotech的主要原因：

1.技術(shù)平臺和創(chuàng)新藥物的獲取：通過收購，MNC能夠迅速掌握先進(jìn)技術(shù)平臺和創(chuàng)新藥物虎叔。例如味测，阿斯利康對亙喜生物的收購，就是看中了其在CAR-T療法領(lǐng)域的先進(jìn)技術(shù)平臺铺坞，這些技術(shù)平臺對阿斯利康來說具有極大的吸引力起宽。

2.市場擴(kuò)張和戰(zhàn)略布局：MNC通過收購中國biotech公司，加強(qiáng)了在中國市場的戰(zhàn)略布局济榨，尤其是在具有巨大潛力的治療領(lǐng)域坯沪。諾華收購信瑞諾醫(yī)藥，正是為了在腎臟疾病領(lǐng)域加強(qiáng)布局腿短，利用信瑞諾在IgA腎病領(lǐng)域的研發(fā)優(yōu)勢屏箍。

3.風(fēng)險分散和投資回報：對于biotech公司而言，與MNC的合作或被收購橘忱，不僅可以分散風(fēng)險赴魁，還可以實現(xiàn)投資回報。并購為biotech的早期投資機(jī)構(gòu)提供了退出渠道钝诚，是醫(yī)藥行業(yè)生態(tài)中不可或缺的一環(huán)颖御。

4.研發(fā)和生產(chǎn)能力的提升：MNC通過收購biotech公司，不僅可以獲取新的產(chǎn)品和技術(shù)凝颇，還可以利用自身的研發(fā)和生產(chǎn)能力潘拱，加速這些產(chǎn)品和技術(shù)的商業(yè)化過程。亙喜生物的GC012F CAR-T細(xì)胞療法就是一個典型的例子末瘾。

5.新興市場的開拓：中國作為全球醫(yī)藥市場的重要組成部分唠芋，具有巨大的市場潛力。MNC通過收購中國biotech公司讼舰，可以更好地開拓這一新興市場拧淘，實現(xiàn)全球戰(zhàn)略布局。

6.合作模式的創(chuàng)新：MNC也在探索新的合作模式沦望，如股權(quán)投資族焰、成立聯(lián)合產(chǎn)品組合戰(zhàn)略委員會等，與biotech公司建立更緊密的合作關(guān)系慨醒。拜耳通過投資箕星藥業(yè)科技蚊凫，獲得了在心血管和眼科領(lǐng)域產(chǎn)品線商業(yè)化權(quán)益的優(yōu)先談判權(quán)，并有拜耳集團(tuán)大中華區(qū)總裁加入箕星董事會阐合。

綜上所述肛英，MNC尋求收購中國biotech的主要動機(jī)是多方面的，既包括對技術(shù)和創(chuàng)新的追求颤与，也包括對市場擴(kuò)張和戰(zhàn)略布局的考量水导，同時也反映了MNC在全球醫(yī)藥市場中的戰(zhàn)略調(diào)整和布局需求坠狡。通過這些并購活動继找，MNC不僅能夠應(yīng)對專利到期帶來的挑戰(zhàn)遂跟，還能夠在全球醫(yī)藥市場中保持競爭力和持續(xù)增長。

三婴渡、中國biotech的

挑戰(zhàn)與自主性考量

跨國公司（MNC）收購中國生物科技公司（biotech）的行為對中國biotech行業(yè)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響幻锁。正面來看，這種收購行為促進(jìn)了先進(jìn)技術(shù)和創(chuàng)新藥物的引入边臼，如阿斯利康對亙喜生物的收購哄尔，帶來了CAR-T療法領(lǐng)域的先進(jìn)技術(shù)平臺。這不僅提升了中國biotech行業(yè)的技術(shù)水平和創(chuàng)新能力柠并，還通過市場擴(kuò)展和品牌提升岭接，為本土公司提供了更廣闊的市場和更高的品牌知名度。同時臼予，MNC的資本和資源整合能力鸣戴，加速了本土biotech公司產(chǎn)品的研發(fā)和商業(yè)化進(jìn)程，完善了行業(yè)生態(tài)粘拾，并促進(jìn)了國際合作與交流窄锅，增強(qiáng)了中國biotech公司的國際競爭力。

然而奥债，負(fù)面影響也不容忽視割对。MNC的收購可能導(dǎo)致本土biotech公司失去部分自主權(quán)和創(chuàng)新能力，過度依賴MNC的資源和技術(shù)支持窥俊，減少自身的研發(fā)投入援漓。市場競爭可能因收購而減少，形成壟斷煮泪，限制小型biotech公司的發(fā)展機(jī)會标康。文化和管理上的差異可能引起沖突，降低效率激点。知識產(chǎn)權(quán)和技術(shù)的流失接馏，以及本土企業(yè)對MNC資源和市場的過度依賴，也可能影響中國biotech行業(yè)的長期發(fā)展和獨立性开辫。

綜上所述扇蚯，中國biotech行業(yè)在與MNC的合作中需要保持警惕，既要利用MNC的資源和市場優(yōu)勢颤榛，也要維持自身的創(chuàng)新能力和市場競爭力柿糖，以實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

四惰瓜、未來展望

隨著中國生物科技行業(yè)的迅猛發(fā)展和創(chuàng)新能力的提升否副，MNC對中國biotech的收購熱潮正蓄勢待發(fā)汉矿，預(yù)示著未來幾年可能成為這一領(lǐng)域的并購高峰。

中國biotech公司憑借其在細(xì)胞療法备禀、創(chuàng)新藥物等前沿領(lǐng)域的突破洲拇，吸引了全球醫(yī)藥巨頭的目光。MNC通過收購不僅可以快速獲得先進(jìn)技術(shù)和進(jìn)入中國市場曲尸，還能與本土biotech形成戰(zhàn)略協(xié)同赋续，共同加速新藥的研發(fā)和商業(yè)化進(jìn)程。同時另患，中國biotech企業(yè)也迎來了轉(zhuǎn)型升級的新機(jī)遇纽乱，通過與MNC的合作，能夠獲得資金支持昆箕、市場渠道和國際視野鸦列，推動自身技術(shù)的全球布局。展望未來鹏倘，我們期待看到更多中國創(chuàng)新藥企通過并購等方式“出翰咄耍”，在全球醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)中占據(jù)更重要的位置垛搏，共同推動生物科技產(chǎn)業(yè)的繁榮與進(jìn)步柳竟。