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賽諾菲權(quán)衡報(bào)價(jià) 擬同強(qiáng)生爭(zhēng)購(gòu)愛(ài)可泰隆
研發(fā)追蹤 2016-12-09 4809
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來(lái)源:丁香園??? 2016-12-09


賽諾菲首席執(zhí)行官 Brandicourt 堅(jiān)持其對(duì)并購(gòu)的需求疫题,去年他就曾對(duì)并購(gòu)進(jìn)行過(guò)概括楼雹,如果機(jī)會(huì)正確管闷,目前這家法國(guó)制藥商的并購(gòu)主要是補(bǔ)強(qiáng)型交易强戴,直至大手筆收購(gòu)进肯,如 2011 200 億美元收購(gòu)健贊坚嗜。

他會(huì)對(duì)愛(ài)可泰隆破例嗎撞恰?目前強(qiáng)生正尋求收購(gòu)這家瑞士屛婆穑科制藥公司估曾。據(jù)稱強(qiáng)生已提出 270 億美元的報(bào)價(jià)粪世,但目前為止愛(ài)可泰隆尚未做出回應(yīng),彭博資訊消息稱賽諾菲正對(duì)一個(gè)報(bào)價(jià)進(jìn)行評(píng)估黔章。這一報(bào)價(jià)可能會(huì)高達(dá) 270 億美元胁塞。

彭博資訊報(bào)道稱,賽諾菲正就潛在報(bào)價(jià)同財(cái)務(wù)顧問(wèn)進(jìn)行交涉压语,它已告訴愛(ài)可泰隆對(duì)收購(gòu)感興趣啸罢。但賽諾菲還沒(méi)有正式的行動(dòng),也未決定是否提供報(bào)價(jià)胎食。賽諾菲也未對(duì)這一報(bào)道予以評(píng)價(jià)伺糠。

有利的情況是:糖尿病業(yè)務(wù)是賽諾菲比較賺錢的業(yè)務(wù),賽諾菲一直尋求加強(qiáng)糖尿病之外的業(yè)務(wù)斥季,因?yàn)槎▋r(jià)壓力正在侵蝕其銷售業(yè)績(jī)训桶,其最暢銷藥物來(lái)得時(shí)的生物類似藥也準(zhǔn)備上市。收購(gòu)愛(ài)可泰隆可以為賽諾菲帶來(lái)迅速的銷售增長(zhǎng)酣倾,而其它正在研發(fā)的藥物舵揭,包括處于 3 期研發(fā)的多發(fā)性硬化藥物,也可能符合賽諾菲目前的多發(fā)性硬化專營(yíng)權(quán)躁锡。

另外午绳,賽諾菲已向醫(yī)務(wù)人員(包括心臟病專家)銷售 Praluent(該公司治療膽固醇的 PCSK9 藥物),而這些人最有可能使用愛(ài)可泰隆用于肺動(dòng)脈高壓的藥物映之。賽諾菲有廣泛的心血管專營(yíng)權(quán)拦焚,所以肺動(dòng)脈高壓藥物將會(huì)對(duì)公司銷售有內(nèi)在的支持,其業(yè)績(jī)甚或超過(guò) Praluent颜要。

不利的情況是:愛(ài)可泰隆是一家專業(yè)制藥商荣吻,因此其目前的產(chǎn)品范圍較窄。其主要藥物之一是波生坦片量奸,該藥物的專利已過(guò)期押辽。雖然其后續(xù)的品牌藥物馬西替坦成長(zhǎng)迅速,并且其第三季度銷售超出分析師預(yù)期澄璃,但這一增長(zhǎng)沒(méi)有可預(yù)測(cè)性饵忙。Uptravi 的上市也不成功,該藥物是最近推出的一款產(chǎn)品,其定價(jià)為 16 萬(wàn)美元岖疲。

談一下報(bào)價(jià)問(wèn)題:270 億美元咏摔。當(dāng)時(shí)收購(gòu)健贊時(shí),該公司擁有一系列的罕見(jiàn)病藥物及一款多發(fā)性硬化品牌藥物极阴,其報(bào)價(jià)才 200 億美元愧增。艾伯維 210 億美元收購(gòu) Pharmacyclics 時(shí),很大程度上是看中了其血液腫瘤藥物依魯替尼钥屈,分析師稱這筆交易報(bào)價(jià)過(guò)高悟民,即使依魯替尼繼續(xù)增長(zhǎng),但該交易仍不能充分證明其合理性篷就。

另外射亏,賽諾菲將不得不遭遇到強(qiáng)生及其 200 億美元的現(xiàn)金報(bào)價(jià),而這種情況與該公司今年初收購(gòu)癌癥生物科技公司 Medivation 時(shí)的情形相仿竭业。賽諾菲在那場(chǎng)競(jìng)購(gòu)中敗給了現(xiàn)金充足的輝瑞智润,最終輝瑞以 140 億美元獲得了 Medivation 的癌癥藥物恩雜魯胺及幾個(gè)有前景的后續(xù)藥物。賽諾菲已提交一份早期的大約 90 億美元的報(bào)價(jià)未辆。

彭博資訊稱窟绷,其它財(cái)務(wù)顧問(wèn)正接觸其它潛在買家,以評(píng)估它們加入這場(chǎng)競(jìng)購(gòu)的興趣咐柜,這其中包括羅氏和輝瑞兼蜈,這兩家公司仍有進(jìn)行并購(gòu)的現(xiàn)金。今年初拙友,夏爾已被列入潛在買家为狸,報(bào)價(jià)大約為 190 億美元。其它買家也可能突然出現(xiàn)遗契。對(duì)于那些尋求增加銷售收入并在后期可獲得在研產(chǎn)品受益的公司來(lái)說(shuō)臭膊,愛(ài)可泰隆一直在分析師所列的潛在收購(gòu)目標(biāo)名單中。

但新當(dāng)選的美國(guó)總統(tǒng)特朗普承諾了一個(gè)免稅期膊编,免稅期內(nèi)可允許美國(guó)制藥巨頭把海外資金回流到美國(guó)栏赋,輝瑞可能會(huì)節(jié)約資金進(jìn)而在美國(guó)進(jìn)行并購(gòu)。賽諾菲不會(huì)對(duì)彭博資訊予以評(píng)論尸钢,該公司也未對(duì)我們的回應(yīng)請(qǐng)求做出響應(yīng)仙衩。愛(ài)可泰隆針對(duì)該潛在交易一直保持沉默,但首席執(zhí)行官 Clozel 偏好保持獨(dú)立苇硫〔宓剩「如果我們想繼續(xù)創(chuàng)造股東價(jià)值颓蛀,對(duì)我們來(lái)說(shuō)最好的是保持獨(dú)立境薪,」Clozel 上周如是稱。

與此同時(shí)鹰坐,愛(ài)可泰隆一個(gè)主要投資者對(duì)路透社稱好啸,考慮到強(qiáng)生最近的研發(fā)情況贵健,如果強(qiáng)生愿意支付最近媒體提到的報(bào)價(jià),即每股 250 瑞士法郎渊季,或大約 270 億美元朋蔫,那么這筆交易可能是「雙贏的」。據(jù)稱強(qiáng)生有意在圣誕節(jié)之前把合同敲定却汉,所以行動(dòng)可能比較迅速驯妄。270 億美元的交易在 2016 年是最大的,愛(ài)可泰隆一直會(huì)是備受關(guān)注的目標(biāo)合砂。期待有更多的內(nèi)容青扔。