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2020年下半年，上海驱犹，艾博生物創(chuàng)始人英博講解mRNA技術(shù)和公司新冠疫苗布局的會(huì)場商贾，上千人座無虛席魏身，在場者皆被興奮感染疫壕，“當(dāng)時(shí)擔(dān)心的只是艾博有沒有這么大的產(chǎn)能苞冯，想不到最后是根本沒做出來诗实『拢”艾博在新冠期間融資70億，至今未有產(chǎn)品在國內(nèi)獲批上市恋鞋；同行斯微生物融資10多億钟骏，而后資金鏈斷裂，高峰期的600多名公司員工如今幾乎全部遣散赵须。

三年像一場大夢企鄙，前有科興一年大賺900億，相當(dāng)于非疫情年份整個(gè)疫苗產(chǎn)業(yè)的總值业嗅；后有mRNA倘谢，單是這個(gè)技術(shù)2021年一年的融資量也相當(dāng)于十年前整個(gè)疫苗行業(yè)的產(chǎn)值，100億水平咒吐。

有人說野建，新冠就像走在街上的行人突然遇上一陣暴雨，“只要能避雨恬叹，什么辦法都要用上去候生，運(yùn)氣好的這時(shí)候就能掙錢了。”而今唯鸭，“天晴了以后须蜗，不要說賣傘了，手里拿著傘的都想把它丟掉了目溉∶靼梗”

大量疫苗企業(yè)重注新冠，大舉鋪展管線和建產(chǎn)能停做。但疫苗審評(píng)程序嚴(yán)格、毒株和感染形勢變化快大莫，大部分結(jié)局是項(xiàng)目中止蛉腌，甚至公司資金鏈斷裂，大量廠房空置厨朗。資金被浪費(fèi)瑟顶，資本期待被透支，信心折損淀然。

新冠疫苗的夢早已宣告終結(jié)鹿腕。這時(shí)，行業(yè)曾引以為傲的“傳統(tǒng)苗”悔琉，迎來了降價(jià)潮悼锻。

江蘇省宣布多款疫苗降價(jià)，其中四價(jià)流感疫苗降幅最大唉攻，幾支國藥集團(tuán)下屬研究所生產(chǎn)的疫苗從128元每支降至88元透辜，降幅超過30%。國家隊(duì)帶頭降價(jià)网赤，民營同行也開始反應(yīng)使萨，先是國內(nèi)流感疫苗龍頭華蘭宣布四價(jià)流感疫苗也降價(jià)到80元水平，隨后科興族延、金迪克也陸續(xù)跟上锰扶。

流感疫苗是我國非免疫規(guī)劃疫苗（二類苗，自費(fèi)市場為主）中的大類寝受，百億級(jí)別市場坷牛，而四價(jià)又是重中之重，降價(jià)影響不可謂不大很澄。此外漓帅，HPV疫苗，國內(nèi)最大的疫苗品類痴怨，今年海南的最新中標(biāo)價(jià)已有廠家降到每針63元忙干。帶狀皰疹疫苗也可能降價(jià)在即。

事實(shí)上，疫苗降價(jià)潮捐迫，在大疫之前就已開始醞釀乾翔。HPV疫苗進(jìn)入中國后賽道的卷、競爭的難施戴、行業(yè)的研發(fā)瓶頸……“躺賺”的邏輯開始動(dòng)搖反浓，部分品類被多出的玩家抬高到天花板可見。

而新冠讓疫苗行業(yè)被高舉又摔下赞哗。行業(yè)是時(shí)候重新面對(duì)三年前現(xiàn)實(shí)的原點(diǎn)：

行業(yè)分散峡哥，同質(zhì)化競爭，整合勢在必行蕴脯；整體產(chǎn)品力弱烙昼，慣性保守，創(chuàng)新瓶頸如何突破曼沐；而新冠遺留的大量產(chǎn)能和新技術(shù)泛红，行業(yè)又有自我消化和借力成長的可能性嗎？

降價(jià)大潮：流感的意外搏贤，HPV的必然麻镶，帶皰的未來

新冠后的幾年，流感疫苗市場走向頗為曲折匿胎。

受疫情防護(hù)意識(shí)提高影響端葵，2020年，流感疫苗批簽發(fā)數(shù)量達(dá)到高峰的5765.25萬支/瓶/袋公垒。然而2021年隨著新冠疫苗的普遍接種年粟，流感疫苗的批簽發(fā)量下降至高峰期的3.7%，214.99萬支/瓶/袋送丰。2022年開始缔俄，流感疫苗市場回暖，超過2020年水平器躏，直至迎來了2024年夏天的降價(jià)潮俐载。

國藥疫苗降價(jià)原因，市場有許多猜測登失。而對(duì)于四價(jià)流感疫苗遏佣，一個(gè)靠譜的依據(jù)是，世界衛(wèi)生組織(WHO)已經(jīng)近兩年沒有檢測到自然存在B/Yamagata揽浙，也就是四價(jià)流感疫苗多覆蓋的一種病毒状婶，因此今年推薦的是三價(jià)苗而非四價(jià)，四價(jià)疫苗的市場競爭力大大減弱馅巷。

有行業(yè)人士表示膛虫，此次國藥降價(jià)事發(fā)突然草姻，近年流感疫苗供需基本平衡，受嚴(yán)格的質(zhì)檢制度影響稍刀，疫苗擴(kuò)產(chǎn)能并不是一件容易的事撩独，“本來流感疫苗行業(yè)里都在商量提價(jià)的”。

該人士不認(rèn)為流感疫苗降價(jià)會(huì)是常態(tài)赔绒，此次四價(jià)流感疫苗只是受特殊事件影響匠凤。其分析，我國流感疫苗銷售主要還是靠接種意愿驅(qū)動(dòng)衡孽，并非價(jià)格敏感市場厂跋，“降價(jià)換不來銷量”，狂犬疫苗同理谨寂。

然而降價(jià)的并不只是流感疫苗猫降，HPV二價(jià)疫苗近年價(jià)格的大幅走低亦惹人注目。

GSK的進(jìn)口二價(jià)HPV疫苗三針全程接種價(jià)格在1800元左右椰墩。2020年萬泰上市首個(gè)國產(chǎn)二價(jià)HPV疫苗夭掸，全程接種價(jià)格降至千元以下译快。2022年沃森的同類產(chǎn)品上市喊傻，當(dāng)年萬泰和沃森在各省的中標(biāo)價(jià)格還是329元/支和245元/支。2023年攻内，廣東省中標(biāo)價(jià)格明顯下降褂磕，分別是116元/支和146元/支。2024年匪傍，萬泰在江蘇省的中標(biāo)價(jià)是86元/支您市，沃森在海南省的中標(biāo)價(jià)是63元/支。

HPV疫苗是我國產(chǎn)值最高的疫苗品類役衡，每年銷售額幾百億元茵休。但和每年都要打的流感疫苗不同，HPV疫苗的保護(hù)期以十年計(jì)手蝎，是一個(gè)快速消耗的存量市場榕莺。

默沙東2023年財(cái)報(bào)公布后，首席執(zhí)行官Robert M.Davis今年曾公開表示棵介，在中國钉鸯，HPV疫苗市場估計(jì)目前符合接種條件的城市女性還有約1.2-1.3億。然而2022年邮辽，中國HPV疫苗批簽發(fā)數(shù)量已達(dá)到6399萬支唠雕，2023年仍在增長。

有近年才切入疫苗賽道的企業(yè)在猶豫要不要做HPV吨述，“就這么點(diǎn)女孩子岩睁，打完這個(gè)市場就沒了”钞脂。除了在市銷售的三個(gè)二價(jià)產(chǎn)品，還有多個(gè)在研的高價(jià)國產(chǎn)HPV疫苗進(jìn)入三期臨床階段坊蜂，獲批上市不遠(yuǎn)了港苗。面對(duì)一個(gè)天花板明確的的市場，越來越多的競爭者卢俯，降價(jià)是必然的陌贪。

至于近年興起的帶狀皰疹疫苗，業(yè)內(nèi)也預(yù)計(jì)會(huì)降價(jià)氢熏。目前想触，中國的帶狀皰疹疫苗每年銷售額在二三十億元的水平。2020年GSK大品帶狀皰疹疫苗在中國上市仲蔼，完整接種費(fèi)用在3200元左右晾充。2023年百克生物的帶狀皰疹疫苗上市，價(jià)格1400元左右些搅。然而崭湾，目前另一個(gè)玩家綠竹生物的帶狀皰疹疫苗三期實(shí)驗(yàn)也進(jìn)展順利，其在招股書里表示乏呐，該疫苗定價(jià)預(yù)計(jì)為500元至800元/劑猛蔽。

高壁壘和高起落

疫苗降價(jià)潮，并非一朝一夕之事灵寺。新冠之前曼库，行業(yè)受外部環(huán)境影響，改變已在進(jìn)行時(shí)略板。

疫苗在中國一直是個(gè)小眾行業(yè)毁枯，疫情前有生產(chǎn)批件的不超過50家。且行業(yè)分散叮称，許多企業(yè)只有一兩個(gè)產(chǎn)品种玛，還以低價(jià)的免疫規(guī)劃一類苗為主。“十幾年前中國整個(gè)疫苗市場才100億瓤檐，但做一個(gè)藥就能賣幾十億赂韵，很多人不愿意去做疫苗，覺得回報(bào)太低距帅∮蚁牵”和君醫(yī)藥醫(yī)療事業(yè)部業(yè)務(wù)合伙人陳建國說。

疫苗產(chǎn)業(yè)的高壁壘也是導(dǎo)致行業(yè)小眾的原因碌秸，都說創(chuàng)新藥需要十年研發(fā)绍移，疫苗的研發(fā)時(shí)間可能不止。面向健康人群尖蚪，疫苗臨床實(shí)驗(yàn)必須覆蓋足夠多的受試者啤盯，對(duì)工藝流程和安全性有極高的要求讯翎。“開玩笑每五年就要有一批人進(jìn)去”抬而，中國疫苗監(jiān)管是全世界最嚴(yán)格最勤。

疫苗在我國并不是個(gè)充分競爭的行業(yè)，站穩(wěn)腳跟者“錢賺得很舒服”墓老，無須擔(dān)心有黑馬突然闖入坚矢，改變行業(yè)的價(jià)格體系和生存格局。新入局者短期內(nèi)很難出現(xiàn)——有從業(yè)者稱辽蚀，公司有一條仿制海外疫苗的管線做了十幾年翁纵，至今仍在臨床階段未上市。

2015年后泳落，創(chuàng)新藥的潑天富貴沐恨，沾在疫苗身上的有限。2018年港股18A版塊開啟婚被，允許未盈利的生物醫(yī)藥公司上市狡忙，掀起了創(chuàng)新藥的發(fā)展熱潮。但同年址芯，發(fā)生在疫苗行業(yè)的卻是長春疫苗事件灾茁，整個(gè)行業(yè)士氣大挫，資本出逃是复，面臨信任危機(jī)删顶。

但也是在2018年竖螃，默沙東的九價(jià)HPV疫苗在中國上市淑廊，智飛作為其代理商，逐漸拉開了與其他國產(chǎn)疫苗廠商的距離特咆。2023年季惩，智飛凈利潤80億元，甚至是國內(nèi)幾個(gè)主要疫苗廠商年?duì)I收的兩倍腻格。

于是在2010年代生物制品檢測標(biāo)準(zhǔn)提高画拾、狂犬疫苗迎來洗牌期后，HPV疫苗成了撬開行業(yè)緊實(shí)大門的又一根長棍菜职。“外部帶來了很大的沖擊摊矮，大家開始意識(shí)到搞新技術(shù)是可以嘗到甜頭的〔卿觯”

先行者嘗到甜頭影偶，后來者便一擁而上。從業(yè)者回憶漫诬，在默沙東的九價(jià)HPV疫苗在中國獲批前夕确羹，國內(nèi)眾多廠商便紛紛摩拳擦掌届审，涌向HPV賽道，還有一批新的疫苗企業(yè)出現(xiàn)癣偶。時(shí)至今日HPV疫苗領(lǐng)域的擁擠噪旭、降價(jià)是可以預(yù)見的。

但與此同時(shí)恃楔，和全球藥物迎來創(chuàng)新效率的低谷一樣垢蔑，疫苗的整體研發(fā)也進(jìn)入一個(gè)瓶頸期，許多產(chǎn)品研發(fā)難度太大涡写，“幾十年做不出來”溢傅。一位疫苗研發(fā)從業(yè)者感慨，“其實(shí)最難受的是芋忿，我們要不斷地開發(fā)新品炸客，但現(xiàn)在都不知道該往哪做了”。

于是企業(yè)們只能在已被驗(yàn)證的賽道上卷戈钢，“國內(nèi)這些企業(yè)沒東西做痹仙，國外出來一個(gè)跟一個(gè)，比如帶狀皰疹出來了殉了，呼上去开仰；HPV出來了呼上去；然后諾如出來了薪铜，呼上去”“死磕HPV和帶皰”众弓。

玩家多了，技術(shù)和產(chǎn)品卻一時(shí)無法拓寬隔箍，既往穩(wěn)固的發(fā)展邏輯正在動(dòng)搖谓娃，“以前都是研發(fā)時(shí)間特別長、費(fèi)用投入特別大蜒滩，但產(chǎn)品一旦上了能吃好長時(shí)間滨达，把這個(gè)坎越過去就可以輕松了。現(xiàn)在大家覺得坎過去以后還不能喘口氣绍掂，因?yàn)槟隳苓^去別人也能過去恃打。”

陳建國認(rèn)為识俄，我國疫苗行業(yè)現(xiàn)面臨產(chǎn)品同質(zhì)化問題市缠，在有限的技術(shù)創(chuàng)新空間下，高價(jià)纫蝗、聯(lián)苗是一個(gè)產(chǎn)品升級(jí)的方向羔辉。

而后，新冠來了游颅，行業(yè)想象天花板驟然拉高湿铃。

新冠急雨和沒用的傘

17年過去占犹，疫情“急雨”再次降臨。從非典開始碉办，幾回大疫情里沒賺到錢的科興這次做好了準(zhǔn)備理币，媒體報(bào)道的“大賺900億”元，是恒瑞醫(yī)藥過去十年的利潤總和虐干。

但“疫情老兵”科興的奇跡無法被復(fù)制聋亡。快速變化的病毒毒株和防疫形勢下际乘，難度頗高的研發(fā)和臨床與嚴(yán)格的審批面前坡倔，大部分疫苗廠商的努力揮霍在空氣中，留下追問的回音脖含。

科興罪塔、康希諾、智飛等第一批憑借滅活技術(shù)路線快速上市新冠疫苗的企業(yè)养葵，無一例外在2022年后營收和利潤大幅下滑征堪。多家疫苗企業(yè)在疫情初期同時(shí)布局了多個(gè)技術(shù)路線的新冠疫苗管線，包括沃森关拒、康泰佃蚜、中生等。大部分管線沒了下文着绊，有企業(yè)直稱已經(jīng)終止項(xiàng)目谐算。

海外mRNA新冠疫苗的緊急使用，讓mRNA成為疫苗界當(dāng)紅的前沿技術(shù)归露，國內(nèi)艾博佳抗、斯微走該技術(shù)路線，于是兩家年輕的vac-tech成為炙手可熱的資本界辣子雞布橄，分別融資超過人民幣70億元和15億元充陷∽桓“新冠期間荠涂，所有的mRNA疫苗企業(yè)如果說估值低于20億，都不好意思說灯趁∪拱校”

但最終這些企業(yè)的研發(fā)速度沒有跑贏，斯微資金鏈斷裂稼炉，公司員工幾乎全部遣散犹喜；艾博與疫苗大廠沃森合作做臨床，日前宣布該項(xiàng)目已終止草嫉，“沃森血虧”阎敬。

在業(yè)內(nèi)人士來看险锻，mRNA這項(xiàng)技術(shù)的研發(fā)在全球已進(jìn)行了幾十年，但一朝從研發(fā)到商業(yè)化如此快速落地魄帽，并不符合疫苗研發(fā)的規(guī)律现喳，安全性方面還有頗多疑慮，比如疫情初期阿斯利康研制的新冠疫苗就曾因血栓的副作用被歐盟多國叫停接種犬辰。在國內(nèi)嗦篱，在疫情幾乎已宣稱結(jié)束之時(shí)上市mRNA新冠疫苗的石藥，尚可稱幸運(yùn)幌缝，因?yàn)楹罄m(xù)mRNA技術(shù)路線的其他管線灸促，“臨床都未必會(huì)批了”。

一些在相關(guān)賽道里涵卵，但因?yàn)榉N種原因沒有布局新冠的疫苗企業(yè)浴栽，逃過一劫般地松了一口氣，對(duì)新冠投入較少甚至成為其新一輪融資的賣點(diǎn)轿偎〕远龋“說實(shí)話，第一個(gè)是難度太大贴硫，第二個(gè)是玩的人已經(jīng)太多椿每，根本就沒有我們的機(jī)會(huì)∮⒃猓”

科興在2024年1月透露新冠疫苗已全部停產(chǎn)砂腰，新冠疫苗時(shí)代終結(jié)。

局勢的變化先是拉高了資本市場的期待蔑氛，又迅速消耗潘娄。2022年起，一級(jí)市場由前一年對(duì)于疫苗領(lǐng)域的百億投資縮水至十億元量級(jí)汇割，上市公司股價(jià)腰斬者比比皆是持拐。

產(chǎn)業(yè)資源也無可避免地消耗，公司們的利潤率恋得、研發(fā)計(jì)劃皆受影響啰哪。有知情者稱，當(dāng)時(shí)斯微的mRNA技術(shù)平臺(tái)和研究基礎(chǔ)可稱扎實(shí)此妙，但這兩年在新冠上折騰侵宝，公司的多個(gè)管線進(jìn)度幾乎停滯，已明顯落后于同行继韵。

但實(shí)體的產(chǎn)能已經(jīng)上來省喝，大量原計(jì)劃用于新冠疫苗生產(chǎn)的車間、廠房空置在原地。有人在盤算肛度，“現(xiàn)在如果出面去盤它的話傻唾，應(yīng)該是一個(gè)非常低的成本”，也是化藥承耿、中藥轉(zhuǎn)型的好機(jī)會(huì)策吠。

但事實(shí)是這部分行業(yè)資源的整合，并沒有如業(yè)內(nèi)人士所期待的那樣進(jìn)行瘩绒，“沒人買猴抹，大廠自己也擴(kuò)建了，不缺這些產(chǎn)能锁荔。而且眼下疫苗也沒好的項(xiàng)目蟀给，買來干什么？”

內(nèi)卷未起阳堕，出海起步

出海會(huì)不會(huì)是消化產(chǎn)能的好方向跋理？比如科興和康希諾，在2021年新冠疫苗出口銷售額分別達(dá)600億元和30億元恬总，占公司當(dāng)年?duì)I收44%和71%前普。

但和國內(nèi)情況類似，這部分銷售渠道很難說具有可持續(xù)性辱雅。據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)麦荸，2021年我國人用疫苗出口4996.62噸，而到2024年怨颜，這個(gè)數(shù)字已經(jīng)降至個(gè)位數(shù)喷融。

經(jīng)驗(yàn)和渠道也許也很難積累。從業(yè)者分析夯架，在埃博拉淹摧、新冠等緊急發(fā)生的公衛(wèi)事件中，國內(nèi)企業(yè)大多是與當(dāng)?shù)卣蚴鞘澜缧l(wèi)生組織合作批痘，走采購的渠道將產(chǎn)品覆蓋到發(fā)展中地區(qū)钾抛，價(jià)格甚至?xí)陀趪鴥?nèi)，對(duì)企業(yè)的注冊能力和銷售能力沒有要求舌恬。“真正要通過市場銷售出疫苗衣夏，邏輯和場景完全不一樣∥侥”

從業(yè)者直言加六，除了發(fā)展中地區(qū)，在美國和歐洲怒见，我們的疫苗產(chǎn)品暫時(shí)還并不具備太大競爭力。加上嚴(yán)格的批簽發(fā)制度姑宽，企業(yè)產(chǎn)能很難擴(kuò)張遣耍，目前國內(nèi)廠商還沒有太大的動(dòng)力自主出海闺阱。

但未來，無論是要降價(jià)還是去發(fā)展中國家尋找市場舵变，HPV疫苗等產(chǎn)品出海都將是必然的事情酣溃，“國內(nèi)產(chǎn)能過剩，總要去想解決的辦法纪隙∩尥悖”從業(yè)者預(yù)計(jì)，HPV疫苗出好嘣郏或?qū)⒃?025年鋪開碘饼。

國內(nèi)市場并非沒有需求，需要的是好產(chǎn)品悲伶。行業(yè)認(rèn)為艾恼，雖然疫苗現(xiàn)在沒有以前好做了，但比起創(chuàng)新藥锨耍，國內(nèi)疫苗的發(fā)展環(huán)境還是很不錯(cuò)的：渠道上执摆，銷售是一票制，只需要和CDC打交道平俩，沒有進(jìn)院準(zhǔn)入的苦惱缅叔；需求端，這幾年自費(fèi)的二類苗市場已超過免疫規(guī)劃的一類苗泡缠，民眾接種意識(shí)和付費(fèi)意愿都在提高完株，早期女孩們甚至?xí)膬?nèi)地專門去香港接種HPV疫苗。

行業(yè)人士指出峦夺，目前我國疫苗行業(yè)仍是一個(gè)靠產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)的市場颁殃，而不是靠卷銷售能力來驅(qū)動(dòng)。產(chǎn)品力是關(guān)鍵拄屈，準(zhǔn)入显钙、需求和競爭都還不是大問題。在競爭的方面斋值，HPV疫苗幾百億的市場目前只有4家企業(yè)的產(chǎn)品在賣绑雄，國產(chǎn)的一個(gè)單品就能賣80億元，“競爭少奥邮，毛利高万牺，再卷一卷也是應(yīng)該的”。

也正因?yàn)槟壳耙呙缡袌霾⒎枪┐笥谇笄⑾伲S多企業(yè)在研發(fā)和申報(bào)上還有許多回轉(zhuǎn)空間脚粟，可以采用保守的策略，“可以立新項(xiàng)目，但不要老想著第一個(gè)去報(bào)批核无，難度太大了扣唱，誰家報(bào)就跟著在后面報(bào)，產(chǎn)品上市以后再發(fā)力团南，通過技術(shù)和管理噪沙，在市場份額上超過它⊥赂”

但一場新冠過后正歼，行業(yè)預(yù)期已經(jīng)不一樣了。技術(shù)拷橘、人才脖耽、產(chǎn)能都已躍升了一個(gè)臺(tái)階。就技術(shù)層面而言凯践，新冠留下最顯著的產(chǎn)物可能就是mRNA披锨。一些過去卡在研發(fā)上的產(chǎn)品，mRNA或許可以提供新的解決思路符站；非預(yù)防的治療性疫苗卖寻，包括腫瘤疫苗，都在拓寬人們對(duì)疫苗產(chǎn)業(yè)的想象空間弯沥。

從業(yè)者感慨除阐，mRNA歸根結(jié)底還是一項(xiàng)新技術(shù)，新冠的特殊事件后鸳辛，再花十幾年去驗(yàn)證消贼、商業(yè)化落地不足為奇。而在此期間舒疚，mRNA也許和新藥的ADC等技術(shù)一樣异凹，會(huì)經(jīng)歷出海、技術(shù)授權(quán)等過程兜畸，才能合縱完成一個(gè)新產(chǎn)品的落地努释。

比如，新冠期間咬摇，有mRNA從業(yè)者乘勢而上伐蒂，聯(lián)合資本的力量成立了新公司，但并未將所有資源都投入到新冠上肛鹏。目前逸邦，該公司的mRNA遞送載體專利技術(shù)是香餑餑，國內(nèi)有多家傳統(tǒng)疫苗廠商表示有授權(quán)引進(jìn)意愿在扰，而該公司也在積極尋求出海缕减，爭取更高的成交金額和更有保障的臨床及商業(yè)化推進(jìn)能力雷客。

對(duì)于保守的疫苗行業(yè)而言，license out在未來也許不會(huì)再是陌生詞匯烛卧。今年1月佛纫，康華生物宣布與納斯達(dá)克上市公司HilleVax合作妓局，授權(quán)出重組六價(jià)諾如病毒疫苗得海外權(quán)益总放，首付款1500萬美元，交易總額高達(dá)2.705億美元好爬。在行業(yè)人士的印象中侥嫂，這是我國第一個(gè)授權(quán)出海的疫苗技術(shù)。

不進(jìn)則退

新冠后蒸撕，以mRNA為代表的技術(shù)遍地落花莽入，但結(jié)成果實(shí)仍需時(shí)日。行業(yè)認(rèn)為跑放，要突破創(chuàng)新的瓶頸押棋，行業(yè)分散會(huì)是一個(gè)問題，這同時(shí)也給監(jiān)管帶來難度慈肯》兑妫“疫情前中國有不到50家有疫苗生產(chǎn)證的企業(yè)，疫情期間擴(kuò)容了很多遭歉，但現(xiàn)在不僅要回去虫犀，而且還應(yīng)該更少》驹”

事實(shí)是证莺，新冠并沒有成為小企業(yè)“鯉魚躍龍門”的風(fēng)口，疫苗大廠對(duì)于工藝和生產(chǎn)安全性的成熟堕义、對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)判和承受能力猜旬，新銳的創(chuàng)新企業(yè)仍難以跨越。

這是疫苗的行業(yè)特性所決定的倦卖，但行業(yè)也的確習(xí)慣保守了洒擦。一家以研發(fā)見長的上游疫苗企業(yè)，十年如一日地埋頭不斷研發(fā)新技術(shù)糖耸，再賣給大廠秘遏，在新冠期間仍拒絕資本注入，“資本一介入研發(fā)壓力就大了嘉竟，話語權(quán)就沒了邦危。我們不是百濟(jì)，這點(diǎn)技術(shù)能力舍扰，沒信心能有這么大的定力和底氣倦蚪，不讓資本方來左右我們希坚。”行業(yè)小陵且，這家企業(yè)員工稱裁僧，公司目前的合作都在熟人圈內(nèi)，也很少有項(xiàng)目買斷之外的合作形式垃准。

雖然大廠也開始到處尋求新技術(shù)智榆，但也對(duì)合作仍有猶疑，“整合的思維還沒起來儿趋，總覺得幾個(gè)人的小公司能做的档低，我們大廠為什么不能做？”國內(nèi)創(chuàng)新藥這幾年形成的共識(shí)還未完全傳導(dǎo)到疫苗行業(yè)：大公司復(fù)雜多層的決策機(jī)制會(huì)抹平創(chuàng)新的銳度蛔乖，小廠的技術(shù)研發(fā)能力梭甸，和大廠的生產(chǎn)與商業(yè)化能力，二者需要深度整合赃剂。

陳建國指出蜜雏，在競爭加劇的情況下，行業(yè)馬太效應(yīng)也將顯現(xiàn)淑停，“特別是中間規(guī)模這些營收二三十億的企業(yè)孝摘，現(xiàn)在應(yīng)該去系統(tǒng)思考，不進(jìn)則退泞驴。要么通過研發(fā)報(bào)批牢裳，走技術(shù)路線，把自己和其他人拉開叶沛；要么強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合蒲讯，并購或被并購，變成一個(gè)更有實(shí)力的企業(yè)灰署∨邪铮”