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? 近30家生物醫(yī)藥風(fēng)投機(jī)構(gòu)募資總金額將突破160億美元唤冈。

? 知名風(fēng)投機(jī)構(gòu)改變策略牍帚，如Flagship轉(zhuǎn)向與大企業(yè)合作。

? 越來越多MNC以風(fēng)投的身份挖掘有潛力的初創(chuàng)公司路翻。

? 美聯(lián)儲降息增加流動性狈癞，或許將繼續(xù)給生物醫(yī)藥公司帶來更多活水。

資本或許正在醞釀下一輪高潮。來自Endpoint News整理的數(shù)據(jù)顯示蝶桶，今年以來慨绳，有將近30家生物醫(yī)藥風(fēng)投機(jī)構(gòu)計劃或已完成新一輪募資，總金額將突破160億美元真竖。

8月1日脐雪，VenBio宣布其第五只生命科學(xué)風(fēng)險投資基金venBio Fund V超額完成約5.28億美元募資。據(jù)悉恢共，該基金將重點關(guān)注未來3~5內(nèi)提供有意義的臨床數(shù)據(jù)和價值變化的公司战秋。過去六年，VenBio參與投資多家創(chuàng)新藥公司柴炉，并有9款產(chǎn)品獲得FDA批準(zhǔn)上市辟堡。

此外，包括JPM青竹、TCG触晃、ARCH、Foresite Captial俱报、Flagship Pioneering在內(nèi)的多家知名風(fēng)投機(jī)構(gòu)都在近期宣布完成新基金募資皂计。它們正在做什么，未來會有哪些計劃哼狰？

Flagship野心：募集36億辉九、與大廠合作

上個月，F(xiàn)lagship Pioneering宣布已募集36億美元痊追，用以支持約25家突破性公司祷书。這些公司專注于人類健康、可持續(xù)發(fā)展和人工智能領(lǐng)域褒堆。

Flagship與GSK的合作的消息緊隨其后澡呼。雙方將共同出資1.5億美元首筆資金，用于前期探索厉碟，以確定10種新型藥物和疫苗組合。GSK將支付每款藥物7.2億美元的預(yù)付款屠缭、開發(fā)和商業(yè)里程碑費(fèi)用箍鼓，以及臨床前的資金和銷售分成。

Flagship的CEO最近在接受采訪時表示呵曹，與制藥公司合作正成為“越來越重要的一件事”款咖，這不僅有助于Flagship內(nèi)部的Pioneering Medicines藥物研發(fā)工作，也有利于旗下獨(dú)立分拆的公司奄喂。

作為一家老牌生物科技創(chuàng)投平臺铐殃，多年來Flagship已孵化創(chuàng)立了100多家公司。據(jù)官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，自2013年至今富腊，共有25家公司實現(xiàn)IPO坏逢。憑借“探索與假設(shè)（Exploration）、科學(xué)驗證（ProtoCo）赘被、創(chuàng)新型公司（NewCo）和成長型公司（GrowthCo）”的孵化模式是整，F(xiàn)lagship成為行業(yè)獨(dú)樹一幟的標(biāo)桿。Mordena正是由它一手打造砍篇，并躍升為 biotech新星以叛。

不過，去年四家由Flagship孵化的biotech上市公司相繼破產(chǎn)倒閉笛蛋，讓其頓失光環(huán)疼喝。

其中，Axcella Health曾在MASH領(lǐng)域野心勃勃绢拓，管線AXA1125獲FDA快速通道資格摊房。然而，Axcella在2022年停止了2期臨床研究诅潮，并很快陷入財務(wù)危機(jī)昨哑。Rubius Therapeutics是首家紅細(xì)胞載藥公司，用紅細(xì)胞替代缺失酶治療罕見病及癌癥胜全，2018年在納斯達(dá)克上市域毡，但是五年之后同樣面臨清算。微生物組療法公司Evelo Biosciences曾被寄予厚望琅功，市值曾達(dá)20億美元考余，但針對特應(yīng)性皮炎的藥物臨床試驗不達(dá)預(yù)期，最終退市收場轧苫。此外楚堤，還有一家外泌體制藥公司Codiak BioSciences也在2023年宣布倒閉。另一家微生物組代謝療法公司Kaleido BioSciences則在2022年停止運(yùn)營含懊。

一貫押注于冷門賽道身冬，成為Flagship在資本寒冬下的軟肋。而與大企業(yè)合作是重新贏回局面的重要手段岔乔。去年酥筝，F(xiàn)lagship攜手輝瑞，通過Flagship旗下 45 家公司和多個生物技術(shù)平臺創(chuàng)建10種新藥雏门；今年6月又與輝瑞合作嘿歌，開發(fā)用于治療肥胖癥的下一代療法。此外茁影，F(xiàn)lagship還與賽默飛宙帝、三星丧凤、諾和諾德等MNC開展合作。

當(dāng)然步脓，孵化的腳步不會停止晰奉。最近推出的是一家AI制藥公司Abiologics。由Flagship三年孵化和驗證而來辐芍，創(chuàng)建一個能夠催生新模式的平臺贡垃，開發(fā)能夠克服天然生物制劑局限性的合成蛋白質(zhì)。

TCG恢復(fù)IPO信心掷戚，成立首支交叉基金

今年4月令久，The Column Group（TCG）宣布成立首支交叉基金TCG Crossover（TCG X），專注生命科學(xué)領(lǐng)域的 Crossover 投資（交叉投資）和公共投資猫郎，并實現(xiàn)首次超額募資 8.24 億美元沧唧。

與大多數(shù)早期風(fēng)險投資有所不同，交叉輪融資通常被視作IPO前最后一輪矩修，適用于估值體系較為模糊的前沿科技創(chuàng)新項目叫砚。交叉輪融資退出時間更短，同時加速推動biotech公司上市厅揍。從這角度來看铡涣，TCG成立首支交叉基金，展現(xiàn)其對biotech公司 IPO 的信心弹惦。此外否淤，TCGX也將關(guān)注中國biotech公司的投資機(jī)會。

HSBC（匯豐銀行）近期的報告中也提到棠隐，2024年石抡，IPO的樂觀情緒重燃和強(qiáng)勁的并購提升了投資步伐，交叉融資也隨之恢復(fù)助泽。

再來看TCG近期的投資動作啰扛。8月初，NILO Therapeutics完成了1.01億美元A輪融資嗡贺，投資者為TCG隐解、DCVC Bio、LUX暑刃。該公司正在研發(fā)自免疾病的新療法厢漩，由哥倫比亞神經(jīng)生物學(xué)教授Charles Zuker聯(lián)合創(chuàng)立。在這之前岩臣，Charles Zuker參與創(chuàng)立了Kallyope和Cajal Neuroscience兩家公司，也都獲得TCG宵膨、Lux的支持庇启。

JPM首支生命科學(xué)基金瞄準(zhǔn)了誰丢墅？

6月，JPM生命科學(xué)私募資本一期基金（270 Life Sciences Private Capital Fund）完成超過5億美元募資盛媚，該基金成立于2022年底莽简，投資早期生物技術(shù)公司，僅用一年時間完成了籌資撤忆。

今年4月淹宽，該基金領(lǐng)投了Enlaza Therapeutics。Enlaza是一家開發(fā)共價蛋白藥物的初創(chuàng)公司矿钩，擁有全球首個共價生物平臺War-Lock劫丧。這也是JPM生命科學(xué)資本首次投資。安進(jìn)蛀家、再生元的投資部門浊待、Alexandria Venture Investments等跟投并完成了1億美元A輪融資。

除JPM之外馅溉，其他老牌風(fēng)投也盯上熱門領(lǐng)域缔类。如ARCH Venture Partners近期領(lǐng)投了Metsera 2.9億美元的A輪融資。該公司在肥胖和代謝性疾病領(lǐng)域雄心勃勃劲阎，期望能撼動禮來绘盟、諾和諾德在減肥藥市場的地位。其實悯仙，Metsera本身就是由ARCH在2022年孵化創(chuàng)立龄毡，由此可見其看好肥胖及代謝性疾病領(lǐng)域的前景。

德誠資本的全球生命科學(xué)基金擬募資7億美元雁比。這也是德誠第五個生命科學(xué)基金稚虎。并且德誠在今年6月獨(dú)家投資了中國的一家ADC公司拓濟(jì)醫(yī)藥，完成了超億元pre-A輪融資偎捎。

MNC的風(fēng)投身份

在前述Enlaza的A輪融資中蠢终，出現(xiàn)了兩家MNC風(fēng)投：安進(jìn)和再生元。過去幾年茴她，越來越多的MNC以風(fēng)投的身份挖掘有潛力的初創(chuàng)公司寻拂。

衛(wèi)材在8月領(lǐng)投了SEED Therapeutics的A-3輪融資，并且與SEED達(dá)成合作丈牢，開發(fā)用于神經(jīng)退行性疾病和腫瘤的分子膠降解劑祭钉。SEED 獲得15億美元的預(yù)付款和里程碑款。

再生元在今年成立了風(fēng)險投資基金Regeneron Ventures已箫，并計劃五年內(nèi)每年投資1億美元危晕。一個有意思的細(xì)節(jié)是，Regeneron Ventures的管理人Jay S. Markowitz曾在ARCH擔(dān)任管理合伙人蕴节。

阿柏西普饼尾、度普利尤單抗兩款產(chǎn)品的成功挽沧，讓再生元從biotech躋身為big pharma。今年以來谐昌，再生元在二級市場有不錯的表現(xiàn)糙官，整體漲幅為27%，市值1227億美元筒啄。半年報顯示鱼催，公司歸母凈利潤為21.54億美元，同比增長20.61%贤方。成立風(fēng)投基金见毒，或能幫助再生元在big pharma道路上跑得更快。

除了再生元之外感桌，GSK分拆出來的生物醫(yī)藥風(fēng)投SR One新一期的成長機(jī)會基金姑裂，也在今年完成了超2億美元募資。此外男旗，艾伯維舶斧、諾華、輝瑞察皇、強(qiáng)生茴厉、賽諾菲等多家MNC都有自己的風(fēng)投基金。

至于160億美元資金會濺出多少火花什荣？時間會給出答案矾缓。從目前的二級市場表現(xiàn)來看，今年以來納斯達(dá)克生物科技指數(shù)漲幅為4.05%稻爬，遜于納斯達(dá)克指數(shù)10.9%的漲幅嗜闻。值得關(guān)注的是，HSBC在最近期的報告中提到桅锄，生物科技公司已不再把IPO估值視作最主要的目標(biāo)琉雳。

不過，近期美聯(lián)儲降息增加了流動性友瘤，或許將繼續(xù)給生物醫(yī)藥公司帶來更多活水翠肘。而與海外風(fēng)投機(jī)構(gòu)積極募資不同的是，國內(nèi)近期的生物醫(yī)藥基金大多數(shù)來自“國家隊”虏向。