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本周三核宿，市場迎來了期待已久的消息彩郊。

當(dāng)天满颂，美聯(lián)儲宣布堂淡，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)50個基點辐芍，降至4.75%至5.00%之間的水平邓秕。

這是自2020年3月新冠疫情爆發(fā)以來美聯(lián)儲首次降息折甸，生物科技市場幾乎隨即做出反應(yīng)——備受關(guān)注的生物科技股晴雨表XBI瑟哺，在周三降息后上漲了約2%。

無疑闷邑，4.75%至5%的新基準利率弹梁，將促使持有現(xiàn)金的投資者將其用于高風(fēng)險览雁、高回報的投資。據(jù)悉动院，美聯(lián)儲預(yù)計年底前還將進一步降息半個百分點胜通。

納斯達克上市藥企Alnylam的前CEO John Maraganore告訴Endpoints News，對于生物技術(shù)領(lǐng)域而言芽堪，這可能會讓一二級市場更容易籌集資金宅溃，并讓“許多偉大的創(chuàng)新引擎獲得資金支持”。

Maraganore表示苍煎，利率是“生物技術(shù)的致命弱點甚负，眼下非常高興可以看到降息的開始”。

Stifel分析師Paul Matteis則表示审残，任何降息梭域，無論幅度如何，對生物技術(shù)來說都是受歡迎的消息搅轿。此前病涨，大多數(shù)投資者都認為將會出現(xiàn)一定幅度的降息，并試圖在市場中找準位置介时∶槐觯“他們根據(jù)基本面進行交易，并努力確保自己不會被美聯(lián)儲打得措手不及沸柔⊙ィ”

TD Cowen分析師Yaron Werber分析，四分之一個百分點或半個百分點的降息褐澎，將被視為這輪降息的開始会钝。但他也指出，預(yù)測降息何時可能加速很困難工三。隨著資金開始從大公司流向小型生物技術(shù)公司狞吏，它們中的大部分可能會在近期受到影響。

復(fù)興舍娜，而非繁榮

雖然有更多投資者將投入資金仁沃，但Werber認為，市場不會回到疫情繁榮時期的水平谨敏，盡管這一原因并不在于利率赡析。在當(dāng)前的“創(chuàng)新周期”中，能夠在未來幾年內(nèi)開始銷售重磅藥物的公司已變得越來越少考皂。

“我認為我們將繼續(xù)看到復(fù)興奇搪，就像我們在2000年左右的基因組學(xué)泡沫中所看到的那樣。”Werber說住龙，“但我不覺得我們會進入全面的牛市肯绅，因為現(xiàn)在的基本面與2008年、2010年以及新冠疫情期間的基本面有所不同监征⊙拷樱”

過去，新冠疫情的流行引發(fā)了經(jīng)濟嚴重衰退荣月，為試圖穩(wěn)定并刺激經(jīng)濟管呵，美聯(lián)儲將利率降至0-0.25%，隨后引發(fā)了一股資金熱潮涌入生物技術(shù)行業(yè)哺窄，導(dǎo)致長達18個月的牛市捐下，出現(xiàn)了近200起IPO和數(shù)十起SPAC合并。

但隨著經(jīng)濟活動升溫萌业，美聯(lián)儲自2022年初以來加息11次坷襟，以抑制失控的通貨膨脹。隨著通貨膨脹降溫生年，美聯(lián)儲試圖引導(dǎo)經(jīng)濟“軟著陸”婴程，利率在一年多的時間里一直停滯不前。在此過程中抱婉，生物科技股遭遇了重創(chuàng)档叔。

早在去年12月，美聯(lián)儲就曾發(fā)出降息信號蒸绩，當(dāng)時其預(yù)計2024年將降息三到七次衙四。雖然經(jīng)過2022年和2023年的資本寒冬，有一些公司在今年成功完成了IPO独溯，但市場總體仍然嚴峻凹毛。

創(chuàng)投領(lǐng)域的一些業(yè)內(nèi)人士分析，短期內(nèi)葬爽，利率不會產(chǎn)生太大影響鸳岩，經(jīng)濟基本面比利率變動會更為重要，對生物科技投資和市場情緒的影響也更大嘱董。

Samsara BioCapital創(chuàng)始人Srini Akkaraju指出听番，從歷史上看，利率變化對并購環(huán)境的影響較小图兑，盡管他指出低利率通常會讓普通投資者重返生物科技領(lǐng)域核看，從而推動IPO活動，但這一影響是直到最近幾年才開始出現(xiàn)怯漾。

他表示，疫情的大流行可能改變了一切∧∠鳎“行業(yè)和投資機構(gòu)的發(fā)展碍蚊，或許正在影響這些普通投資者的看法〉降”

編譯自Endpoints News：《Here's what today's Fed rate cut means for biotech, pharma and venture capital》